La grande iperinflazione tedesca del 1923 sta ormai esaurendo la memoria vivente, ma non è stata completamente dimenticata. In effetti, non devi andare troppo lontano per sentirlo citato come un terribile esempio di ciò che può accadere quando un governo lascia l'economia fuori controllo. Al suo apice nell'autunno di quell'anno, l'inflazione nella Repubblica di Weimar ha raggiunto il 325.000.000 per cento, mentre il tasso di cambio è crollato da 9 a 4, 2 miliardi di dollari al dollaro; quando i ladri hanno derubato un lavoratore che aveva usato una carriola per liberare i miliardi di marchi che erano i salari della sua settimana, rubarono la carriola ma lasciarono le inutili mazzette di denaro ammucchiate sul marciapiede. Una famosa foto scattata in questo periodo mostra una casalinga tedesca che accende la sua caldaia con un imponente mucchio di note inutili.
Per quanto sia facile pensare al 1923 come a un episodio straordinariamente terribile, la verità è che non lo era. Non è stato nemmeno il peggiore del 20 ° secolo; durante l'equivalente ungherese, nel 1945-46, i prezzi raddoppiarono ogni 15 ore e al culmine di questa crisi, il governo ungherese fu costretto ad annunciare via radio l'ultimo tasso di inflazione ogni mattina, così che i lavoratori potessero negoziare una nuova scala salariale con i loro boss - ed emettono la banconota a più grande denominazione mai a corso legale: la banconota da 100 quintilioni (10 20) pengo. Quando la valuta svalutata fu infine ritirata, il valore totale di tutti i contanti allora in circolazione nel paese fu calcolato in 1/10 di centesimo. Né è stata la prima volta che nel 1923 la Germania ha avuto un aumento incontrollabile dei prezzi. Era successo anche molto prima, nei primi anni del 17 ° secolo. E quell'iperinflazione (che è generalmente nota con il suo suggestivo nome tedesco, kipper- e wipperzeit ) era molto più strana di quanto accaduto nel 1923. In realtà, rimane probabilmente l'episodio più bizzarro di tutta la storia economica.
Carburante economico. Una donna tedesca accende la sua caldaia con mazzette di miliardi di banconote, autunno 1923. (Wikimedia Commons) Ciò che rese così incredibile il kipper e il wipperzeit fu il fatto che non era solo il prodotto di una svalutata gestione economica, ma anche di deliberati tentativi da parte di un gran numero di stati tedeschi di frodare sistematicamente i loro vicini. Questo terrorismo monetario ebbe le sue radici nei problemi economici della fine del XVI secolo e durò abbastanza a lungo da fondersi con la crisi generale degli anni 1620 causata dallo scoppio della Guerra dei Trent'anni, che uccise circa il 20% della popolazione tedesca. Mentre è durata, la follia ha infettato vaste aree dell'Europa di lingua tedesca, dalle Alpi svizzere alla costa baltica, e ha portato ad alcune scene surreali: i vescovi hanno preso il controllo dei conventi e li hanno trasformati in zecche improvvisate, il migliore per pompare monete svalutate ; i principi si abbandonarono allo scatenarsi di orde di cambiavalute, che attraversarono territori limitrofi dotati di uffici mobili di cambio, borse piene di soldi ingannevoli e una commissione itinerante per cercare contadini creduloni che avrebbero scambiato il loro bene soldi per il male. Quando si fermò di colpo, il kipper e il wipperzeit avevano minato le economie fino a separare la Gran Bretagna e il Muscovy, e - proprio come nel 1923 - era possibile dire quanto stavano andando male le cose alla vista dei bambini che giocavano nel strade con pile di valuta senza valore.
Le economie dell'Europa erano già state destabilizzate da un'inondazione di metalli preziosi provenienti dal Nuovo Mondo (dove nel 1540 gli spagnoli scoprirono un'intera montagna di argento in Perù) e di rame dal Kopperburg in Svezia. Questo ha dato il via a un forte aumento dell'inflazione, come qualsiasi aumento sostanziale dell'offerta di moneta. Inoltre, c'erano dei limiti al controllo che la maggior parte degli stati aveva sul proprio conio. La valuta estera circolava liberamente anche nei paesi più grandi; lo storico economico Charles Kindleberger stima che a Milano fosse in uso un piccolo ma potente ducato indipendente, in uso ben 50 monete diverse, principalmente straniere, d'oro e d'argento. E così si dovette fidare molto; in un'epoca in cui le monete valevano davvero qualcosa - dovevano contenere quantità di metalli preziosi equivalenti al loro valore dichiarato - c'era sempre il rischio di accettare monete di provenienza sconosciuta. La strana valuta potrebbe rivelarsi essere stata tagliata (cioè se i suoi bordi fossero stati tagliati per produrre trucioli di metallo che potevano poi essere fusi e trasformati in più monete); peggio, potrebbe essere stato degradato. Le zecche contemporanee, che erano spesso di proprietà privata e gestite su licenza delle autorità statali, dovevano ancora inventare il bordo fresato per evitare il taglio e monete prodotte a mano stampandole con stampi. In breve, il sistema potrebbe essere stato progettato per incoraggiare la pratica storta.
Ciò è stato particolarmente vero in Germania, che allora non era un solo stato ma un miscuglio indisciplinato di quasi 2000 frammenti più o meno indipendenti, di dimensioni variabili da regni abbastanza grandi fino a micro-stati che potevano essere attraversati a piedi in un pomeriggio. La maggior parte si rannicchiava insieme sotto la bandiera a brandelli del Sacro Romano Impero, che una volta era stata una grande potenza in Europa, ma era nel 1600 in disordine. In un'epoca in cui Berlino era ancora una città di provincia senza alcuna nota reale, l'impero era governato da Vienna dagli Asburgo, ma aveva ben poco in termini di governo centrale e i suoi grandi principi facevano molto a loro piacimento. Qualche anno dopo, l'intero edificio sgangherato sarebbe stato respinto in modo famoso, nella frase di Voltaire, come né santo, né romano, né un impero.
Una moneta tedesca dell'era del kipper e del wipperzeit, con tracce di ritaglio in basso a destra. (Wikimedia Commons) Le monete coniate nell'Impero riflettevano questo caos a malapena represso. In teoria la valuta era controllata e armonizzata dai termini dell'ordinanza sulla zecca imperiale emessa ad Augusta nel 1559, che stabiliva, pena la morte, che le monete potevano essere emesse solo da un gruppo selezionato di principi imperiali attraverso un numero limitato di zecche che furono sottoposti a ispezioni periodiche da parte di funzionari noti come Kreiswardeine . In pratica, tuttavia, l'ordinanza non è mai stata applicata rigorosamente e, poiché costava di più coniare monete a basso taglio rispetto a quelle più grandi, le zecche imperiali presto smisero di produrre molte monete più piccole.
Non sorprende che questa pratica abbia presto creato una forte domanda per le monete utilizzate nelle transazioni quotidiane. Di conseguenza, l'impero iniziò ad attirare e far circolare in grande quantità monete straniere di qualità sconosciuta e le zecche non autorizzate note come Heckenmünzen iniziarono a spuntare come funghi dopo le piogge estive. Con l'aumentare del numero di zecche in funzione, la domanda di argento e rame è aumentata. Ben presto i coinquilini iniziarono a cedere alla tentazione di debassare il loro conio, riducendo il contenuto di metallo prezioso al punto in cui le monete valevano sostanzialmente meno del loro valore nominale. Inevitabilmente, l'inflazione ha iniziato a salire.
Sir Thomas Gresham (Wikimedia Commons) Gli economisti hanno studiato a lungo i problemi che il denaro "cattivo" può causare un'economia. Gli effetti furono descritti per la prima volta da Sir Thomas Gresham (1518-79), un mercante inglese del regno della regina Elisabetta. Gresham è ricordato per aver affermato ciò che è diventato noto come "Legge di Gresham", che i soldi cattivi in un'economia scacciano il bene. In termini più formali, la legge implica che una valuta sopravvalutata (come quella in cui il contenuto dichiarato di metalli preziosi è molto inferiore al previsto) comporterà l'accumulo di buoni soldi (perché spenderli comporta il rischio di ricevere soldi cattivi in cambiamento) o nello scioglimento e ricopertura di buoni soldi per fare una maggiore quantità di conio degradato.
Ciò che accadde in Germania dopo che nel 1600 iniziarono a circolare soldi cattivi potrebbe essere stato progettato come caso di studio nella Legge di Gresham. Le monete furono sempre più spogliate del loro contenuto di oro, argento e rame; di conseguenza, la valuta imperiale, il kreuzer, perse circa il 20% del suo valore tra il 1582 e il 1609. Successivamente, le cose iniziarono a andare seriamente male.
Una delle ragioni della crisi è stata la necessità sentita dalle migliaia di governanti rivali tedeschi di accumulare i soldi che avrebbero dovuto pagare per la Guerra dei Trent'anni, scoppiata nel 1618. Ma un'altra era il desiderio di vendetta contro gli stati canaglia che stavano sfornando monete svalutate e permettendole di penetrare nelle economie più sane dei vicini. Note Kindleberger:
Il debasement era inizialmente limitato al proprio territorio. Si è quindi scoperto che si poteva fare di meglio prendendo le monete cattive oltre il confine dei principati vicini e scambiandole per sempre con la gente comune ignorante, riportando indietro le monete buone e ripassandole. L'unità territoriale su cui era stata inflitta la ferita originale avrebbe debassato la propria moneta in difesa, e si sarebbe rivolta ad altri vicini per rimediare alle sue perdite e costruire la sua cassa di guerra. Furono stabilite sempre più zecche, il declassamento accelerato in iper-moda.
Qui può essere istruttivo chiedersi cosa significhi effettivamente la frase kipper- e wipperzeit . È un gergo del periodo il cui ampio significato non è contestato - potrebbe essere meglio tradotto, non molto letteralmente, come "il tempo di dare una breve misura nella pesatura", ma sia che tu creda che kippen e kipper si traducano in "ritaglio" o "inclinare, "E Wippen e Wipper come" altalena "o" wag "(come suggeriscono autori diversi) è una questione di preferenza personale. La frase suggerisce certamente le scale di dosaggio che i cambiavalute usavano per calcolare i tassi di cambio e un elemento di imbroglione è sicuramente implicito; lo "scuotimento" di cui sopra è probabilmente un riferimento, dice Fritz Redlich, al modo in cui "gli scambiatori di denaro hanno fatto muovere le loro bilance per confondere gli spettatori innocenti i cui buoni soldi venivano scambiati con quelli cattivi". In breve, i cambiavalute erano truffatori, e il kipper-und wipperzeit è stato un periodo di anarchia finanziaria in cui gli stati rivali hanno gareggiato per minare le reciproche economie.
Fu usata una grande astuzia; monete cattive venivano introdotte clandestinamente davanti a poste doganali e porte di città nascoste in sacchi di prodotti e portate fuori il giorno del mercato; erano rivestiti di buon metallo per mascherarli; Le zecche storte erano utili per tenere a portata di mano una piccola scorta di buone monete in caso di visita dalla kreiswardeine . Gli imbroglioni rapidi "sono andati all'estero", afferma Kindleberger, "allestendo cabine di scambio, sfruttando al meglio loro i pastori, i mugnai e i contadini". Mints inviò un secondo gruppo di criminali per comprare ciò che rimaneva delle buone monete per conservare le loro monete monete fornite con metalli preziosi. Queste transazioni furono, ovviamente, regolate con monete degradate.
Alcune città erano abbastanza vigili da trarne profitto; Lipsia pagò prezzi più alti per l'argento rispetto a qualsiasi altra città imperiale, e così l'argento vi si riversò dentro. Brunswick, che aveva 17 zecche nel 1620, se ne vantava 40 tre anni dopo, e fu lì che il primo convento fu requisito e convertito in zecca, impiegando 400 lavoratori. Al culmine della crisi, principi, nobili e mercanti orientati al mondo degli affari potevano affittare zecche entro la settimana per produrre il proprio kippergeld .
Inevitabilmente, queste imprese avevano prospettive limitate. Una volta che si guadagnarono la reputazione di monete povere, furono condannati, ma lo furono anche i loro concorrenti più onesti, poiché questi presto rilevano, note Kindleberger, che "il prezzo più elevato dell'argento e l'aumento dei salari rendevano inutile produrre monete sussidiarie standard. Quindi le zecche onorevoli hanno smesso del tutto di produrre monete sussidiarie. ”Ciò ha aperto nuove opportunità per altri truffatori di aprire zecche non autorizzate per sfornare monete di piccolo taglio di provenienza ancora più dubbia. Gli sforzi imperiali furono così deboli per reprimere ciò che persino le zecche ufficiali iniziarono a sfornare il kippergeld .
Di conseguenza, il panico iniziò presto a disegnare in tutte le classi. Entro i primi mesi del 1622, quando il processo era già diventato maniacale, tutti lo erano. Un opuscolo contemporaneo, citato da Richard Gaettens, osservava che:
Non appena uno riceve un penny o un groschen che è un po 'meglio di un altro, diventa un profittatore ... Ne consegue che i medici lasciano gli ammalati e pensano più ai loro profitti che di Ippocrate e Galeno, i giudici dimenticano la legge, impiccano le loro pratiche sul muro e lascia che chi leggerà Bartolus e Baldus. Lo stesso vale per gli altri dotti, che studiano l'aritmetica più della retorica e della filosofia; commercianti, rivenditori e altre attività commerciali: le persone spingono le loro attività con merci corte.
Wallenstein: non solo un tipo duro per i momenti difficili, ma anche il conio di conio pesantemente degradato su scala industriale. (Wikimedia Commons) Forse non a caso, i ricchi erano i più fortemente coinvolti. Tra coloro che fecero fortuna con il kipper e il wipperzeit c'erano il duca di Alva - comandante supremo delle forze spagnole nei Paesi Bassi - e il duca polacco Januz di Ostrog, che alla sua morte lasciò una fortuna composta da 600.000 ducati, 290.000 monete miste, 400.000 corone e 30 barili di argento rotto. Forse il più grande dei profittatori fu Albrecht Von Wallenstein, che durante la Guerra dei Trent'anni divenne non solo un grande principe, ma anche generalissimo di tutte le forze imperiali in Europa in gran parte a causa della fortuna che fece durante il periodo inflazionistico . Wallenstein raggiunse questo obiettivo investendo la fortuna ereditata dalla moglie morta in un contratto di locazione inedito che copriva Boemia, Moravia e Bassa Austria, approfittando enormemente della sfornamento di monete svalutate e quindi usando quei profitti per recuperare le proprietà dei nobili protestanti spodestati dopo la defenestrazione Praga ha scatenato la guerra nel 1618 - transazioni che sono state, naturalmente, completate in un kippergeld poco pratico . Il principe era uno dei pochi nobili in grado di finanziare il proprio esercito mercenario privato in un momento in cui altri principi avevano difficoltà a alimentare semplicemente le loro truppe.
Poco è stato scritto su come esattamente il kipper e il wipperzeit abbiano avuto inizio, e le sue origini rimangono qualcosa di misterioso. Kindleberger ipotizza, sulla base di antiche storie tedesche, che "la prima invasione del denaro degradato arrivò dall'Italia e dalla Svizzera già nel 1580" e che il diabolico vescovo di Coira fosse il più importante di questi primi cattivi, esportando le sue dubbie monete a nord tramite Lindau, sul lago di Costanza; ma lo storico ammette che ciò di per sé non ha innescato inesorabilmente l'inflazione e aggiunge che la coniatura a nord era "particolarmente insolente".
La conseguenza andò oltre la semplice difficoltà economica; i locali degli scambiatori sospettati di aver trafficato in kippergeld furono presi d' assalto da mob rabbiosi nel Brandeburgo, mentre una rivolta del febbraio 1622 nel condannato Magdeburgo lasciò 16 morti e 200 feriti. A quel punto, l'economia imperiale fu distrutta. Isabel Schnabel e Hyun Song Shin scrivono che “il commercio e gli affari ristagnano quasi completamente. Gli artigiani e gli agricoltori non erano più disposti a vendere i loro servizi e prodotti per denaro senza valore. Anche le entrate fiscali si sono esaurite, poiché le tasse sono state pagate in denaro di rame. "
È difficile a questa distanza giudicare esattamente quanto il kipper e il wipperzeit abbiano colpito l'economia tedesca, ma gli effetti sono stati chiaramente considerevoli. Alcuni territori furono colpiti peggio di altri - Sassonia e Francoforte forse peggio, e le città anseatiche della Germania settentrionale, per lo meno. Il modo in cui le cose sono andate dipendeva in gran parte dalla prudenza finanziaria dei governanti di un distretto, e non è una vera sorpresa scoprire che i cauti commercianti della Lega e della Repubblica olandese non erano attratti dai profitti del degrado. Nel complesso, tuttavia, i dati inadeguati che sopravvivono suggeriscono che i prezzi dei prodotti alimentari di base sono cresciuti di circa otto volte nella maggior parte della Germania tra il 1620 e il 1623, affliggendo non solo i poveri ma quelli sugli stipendi, in particolare i lavoratori delle città che non avevano terra su cui coltivare il cibo dei loro. È anche possibile calcolare che, entro il 1621, la moneta a basso taglio medio circolante nell'impero valeva solo circa un quinto del suo valore nominale. Kindleberger sostiene che il processo proseguì fino a quando, nel 1623, non vi fu così tanta moneta marcia in circolazione che divenne quasi impossibile convincere chiunque ad accettare più kippergeld . Fu solo a quel punto che i grandi magnati dell'impero decisero che sarebbe stato nel loro interesse ritornare ai termini dell'ordinanza sulle zecche del 1559 e fissare un tasso di cambio per il Reichstaler . Questo nuovo tasso di cambio è rimasto in vigore per circa 40 anni, ma, nonostante ciò, è stato impossibile fermare l'inflazione per molti anni nel mezzo della guerra.
Kindleberger conclude il suo studio con una citazione dalla Storia d'Inghilterra di Macaulay che potrebbe essere autorizzata a sostenere Kipper- e Wipperzeit - e in effetti per tutte le iperinflazioni. Scrivendo di una simile ondata inglese di ritagli di monete avvenuta nel 1696, il grande storico osservò:
Si può ben dubitare che tutta la miseria che è stata inflitta alla nazione inglese in un quarto di secolo da cattivi re, cattivi ministri, cattivi parlamenti e cattivi giudici, è stata pari alla miseria causata in un solo anno da corone cattive e brutti scellini.
Fonti :
WE Bomberger e GA Makinen. "L'iperinflazione ungherese e la stabilizzazione del 1946-46." Journal of Political Economy 91 (1983); William Coupe. Il foglio di calcolo tedesco illustrato nel diciassettesimo secolo: studi storici e iconografici . Baden-Baden: Heitz, 1966; Markus Denzel. "Stato e finanza nel Sacro Romano Impero dal 1650 al 1800 circa: un sondaggio." Documento inedito, Congresso internazionale di storia economica, Helsinki, 2006; Richard Gaettens. Geschichte der Inflationen. Vom Altertum bis zur Gegenwart . Monaco di Baviera: Battenburg, 1982; Tony Judt. Il dopoguerra: una storia d'Europa dal 1945 . Londra: Pimlico, 2007; Charles P. Kindleberger. "La crisi economica dal 1619 al 1623". In Journal of Economic History 51: 1 (1991); Fritz Redlich. Die deutsche Inflazione des frühen 17. Jahrhunderts in der Zeitgenössischen Literatur: Die Kipper und Wipper . Colonia: Böhlau, 1972; Isabel Schnabel e Hyun Song Shin. "Il" Kipper- und Wipperzeit "e la fondazione delle banche dei depositi pubblici", novembre 2006.
